2元一支的甜筒，均价8元的奶茶，撬动超1300亿的市值，靠1杯柠檬水，每天从加盟商口袋掏走近300万！

　　3月3日，蜜雪冰城在港交所上市，成为继奈雪的茶、茶百谈、古茗后第四家上市的新茶饮企业。蜜雪集团(02097.HK)冲突了新茶饮企业“上市即破发”的行业魔咒，放纵3月7日收盘，一周累计上升75.31%，市值突破1348亿港元，1个蜜雪冰城市值=48个奈雪的茶。（注：奈雪的茶最新收盘市值28亿港元）

　　居品均价不外8元，开店46000家跨越麦当劳星巴克，99%门店王人是靠加盟，它究竟靠什么打下了千亿市值？

　　蜜雪冰城年入百亿不靠奶茶，靠的是什么？

　　2元的冰淇淋、4元的柠檬水、6元的珍珠奶茶，你以为蜜雪冰城赚的是你手里的奶茶钱吗？nonono，廉价居品仅仅满足，深脉络的原因其实藏在它的“供应链帝国”里。

　　图源/招股书

　　通过自建工场，蜜雪冰城收场了中枢饮品食材的100%自产，什么主见？不仅莫得中间商赚差价，每当加盟商卖出一杯柠檬水，蜜雪还能赚走6毛的原料钱。

　　假定4万家店每天卖100杯便是240万元纯利。这终点于每小时进账10万元、每分钟1666元、每秒钟27.7元……

　　更狠的是——蜜雪冰城的供应链不只卖柠檬，而是糖、奶、茶、咖、果等全品类原料以过甚他“耗尽品”。比如，2021年蜜雪冰城卖了8500吨茶叶、50000多吨生果、30亿根吸管，这才是确凿的“躺赚”。

　　虽然，仅凭自产的原料并不及以守旧蜜雪冰城客岁高达90亿杯饮品的销量。新西兰的牛奶、加纳的可可粉、西班牙的葡萄、越南的百香果、四川的柠檬……蜜雪冰城的采购集聚背后，是一套障翳六大洲、38个国度的蜜雪冰城“供应链帝国”。

　　99%门店靠加盟抱头摇 裸舞

　　开一家店21万元，最快一年回本

　　通过招股书，咱们不错看到，它的消费东谈主群主要在三线及以下城市，这些东谈主可爱蜜雪冰城的原因是低廉和极致的性价比。这种廉价政策、主打下千里阛阓的途径跟拼多多、瑞幸王人终点通常。

　　蜜雪冰城99%以上的门店为加盟店，加盟费和关连作事收入占比仅为2.4%，而97.6%的收入来自于向加盟商销售商品和开采。

　　具体来说，2024年前三季度，蜜雪冰城来自加盟店的商品与开采收入高达182.2亿元，占其总收入的比例高达97.6%，何况毛利率达到31.2%，远高于同业平均水平。

　　这些数据透顶揭开了“雪王”的营业本体：名义上看是奶茶的连锁品牌，实则是供应链公司，“雪王”作念的是一门卖食材、卖开采、卖加盟的生意，加盟商才是蜜雪的终极买单者。

　　关于世俗东谈主来说，开一家蜜雪冰城果然能赢利吗？

　　有媒体作念过测算，全体投资一家门店的用度在21万元阁下。以上海为例，具体用度包括加盟费11000元，处罚费4800元以及培训费2000元。这三项用度王人是一年一交的，每年一共17800元。职责主谈主员显现，“居品的空洞毛利是在55%阁下，一般一年阁下不错回本。”

　　超等IP“雪王”出海：4万店之后的故事怎么讲？

　　左手薅大家供应链羊毛，右手把一句“我爱你你爱我”焊进天下DNA，“雪王”是如何作念到的？

　　从越南河内到曼谷街头，近6年技术里，蜜雪冰城在国际开了快要5000家分店。放纵2024年底，大家门店总和突破46479家，卓越麦当劳、星巴克、赛百味，成为大家奶茶界巨头。

　　那么，问题来了：蜜雪冰城给新茶饮出海带来怎么的启示呢？

图源/招股书

　　1、廉价≠低质

　　在越南，冰淇淋和柠檬水步调杯仅需3—6元；印尼则为3.7—4.6元，价钱亲民，与奈雪的茶、喜茶等中高端品牌拉开显豁差距，但订价低不代表质料低。据招股书显现，蜜雪冰城本次IPO的部分资金将用于蜜雪冰城在东南亚阛阓的腹地化营销以及供应链开采，在极致压缩成本的同期，用边界化采购和自建工场保险品性。

　　2、文化输出“放肆自如”

　　不搞复杂原土化纠正，蜜雪依靠高性价比的居品和简短明快的品牌标志快速占领阛阓。在日本，超等IP“雪王”变身成捎带传统头饰的热血少年；在韩国，“雪王”戴上了墨镜唱起了RAP；而在越南，“雪王”门店则是糖又放得足，曲子也嗨个够。

　　3、先修路，再开店

　　蜜雪冰城出海复制“中国形式”——先建供应链，再怒放加盟，灵验幸免盲目推广带来的品控危险。看到这里，其他新茶饮品牌，你们会商量来抄“雪王”出海的功课吗？

　　临了，财料君思说，蜜雪冰城是用价钱打下的山河，供应链能压缩成本，但食物安全红线不成压缩；加盟能裂变边界，信任体系不成开裂。

　　这些年，一些蜜雪冰城门店被曝改动开封食材日历标签、违法使用隔夜冰淇淋奶浆、茶汤等问题。说到底，廉价仅仅优先入场券，口碑才是长期通行证。

（黑猫投诉平台截图）

　　你喝过蜜雪冰城吗？

　　“雪王”靠加盟赚得盆满钵满，

　　你以为这形式能长期吗？辩驳区聊聊！抱头摇 裸舞